美国最近公布一连串经济数据，果真相当吓人，数字常常出现多年来最大升跌幅水平，甚至出现十年或数年未曾见过的数据，即使资历深厚的投资者，皆未曾经历过。观乎去年年尾的就业、销售及存货销售比率等数据，显示当地经济尚未到最坏时刻，由于美国消费与亚洲出口唇齿相依，市场预料，今年亚洲区将有一半国家的经济出现负增长。

　　最近公布的美国经济数据中，去年12月份失业率升至7.2%；去年全年流失职位高达二百六十万个，此数字是自1945年以来最差。就业市场差劲，消费市场自然好不了那里，12月份零售销售大跌2.7%，是连续六个月下跌；11月存货销售比率更升至1.41，数据属2001年9月最高。以上多组数据正显示，美国国内生产数据正持续下滑，今次经济衰退肯定较早前预期深且长。

　　在美国输出衰退下，今年亚洲区情况肯定堪忧。回望过去，亚洲区（日本除外）在2007年经济增长9%，去年再增长6.8%；麦格理预期，今年增长将放慢至4%，动力主要靠中国及印度，前者经济增长7.2%，后者可增长6.2%，估计今年亚洲将有一半国家经济呈现负增长，其中香港负增长2.5%、新加坡倒退1.5%及台湾倒退2%，若不计算中国及印度，麦格理预料，区内经济将出现负0.5%增长。

　　大摩亚洲主席罗奇指出，自美国信贷及地产泡沫爆破后，令消费需求顿失支持，过去二季个人消费开支出现历史上最差衰情况，目前衰退较预期差，复苏速度亦较预期慢，情况正如日本九十年代，投资者不应奢望V形复苏，在当地经济萎缩下，势必波及包括中国在内的亚洲出口国家；罗奇预计，美国消费目前仅调整了20%，尚有80%调整空间。

　　事实上，过去五年内地出口平均年增长高达28%。不过，自金融海啸爆发后，情况已出现大逆转，内地11月份出口额下跌2.2%，是七年以来首录负增长。欧美经济增长与内地出口一脉相连，根据历史数据观察，欧美经济增长每减速一个百分点，中国出口增长便减速6%至8%，观乎欧美已陷衰退，相信内地出口负增长延续难免。惠誉国际预期，内地出口今年将下降6%。

　　在芸芸不同出口行业中，投资者最关心的，当然是哪个行业冲击最大，参考德银的分析，该行搜集了过去十年数据作回归分析（Regression Analysis），研究哪种行业面对全球经济衰退时，会有较高的需求弹性。结果发现，交通器材（包括汽车零件）所受冲击最大，若欧罗区经济增长每下跌一个百分点，交通器材行业增长减速可高达25%（以欧罗计）；其次是电子及机械产品，减速达15%。

　　至于受影响较轻的行业，依次是鞋、纺织及服饰业，其中鞋业增长减速少于5%，相信以上产品是非奢侈品，同时属必需品所致。若德银的分析正确，从事汽车摩打制造的德昌（179）、以及与电子产品订单生意关系密切的建滔化工（148），似乎受金融海啸打击最大，以上二间公司已先后表示将缩减产能及资本开支。